澳洲经济仍在增长，但许多家庭的真实感受是：日子没有变宽松。最新国民账户显示，澳洲GDP在6月季度增长0.4%，截至6月的一年增长2.1%。这个数字略高于市场预期，可一旦换成人均指标，故事马上变得冷下来。
Grant Faint/Getty Images
ABS数据显示，人均GDP在6月季度持平，全年只增长0.7%。更能反映生活水平的人均实际国民可支配净收入，目前大致还在五年前水平。也就是说，澳洲经济总盘子变大了，但普通人分到的实际购买力并没有明显增加。
这也是“人均衰退”讨论再次升温的原因。过去20个季度中，有8个季度经济增速低于人口增速。净移民流入支撑了总体GDP增长，也扩大了市场规模，但如果生产率和人均收入没有跟上，普通家庭就很难从总量增长中受益。
6月季度的增长来源并不均衡。煤炭出口在3月季度受天气影响后反弹，带动采矿业表现走强。昆州、西澳和北领地因资源行业支撑，最终需求增长相对突出；维州经济表现较弱。净贸易本季度对GDP贡献0.1个百分点，是自2023年12月季度以来首次正贡献。
但价格压力依旧明显。中东冲突推高油价，进口燃料、化肥、塑料和运输成本上升，建筑、采矿、制造、运输等行业投入成本承压。建筑业还面临劳动力和材料竞争，本季度建筑成本继续上涨。这些压力最后会以房价、租金、服务价格或企业利润压缩的形式反映出来。
消费支出比信心数据看起来更强。调查显示，消费者信心仍接近疫情低谷，58.5%的受访者认为澳洲“正朝错误方向前进”。但6月季度家庭可自由支配支出增长1.4%，消费没有像情绪指标那样明显下滑。
汽车是亮点之一。汽车销量跃升10.3%，电动车和混合动力车销量创纪录。高油价让低运行成本车辆更有吸引力，经销商也因预期需求继续强劲而增加库存。对家庭而言，购买电动车不一定意味着财务宽裕，也可能是为了减少未来燃油支出。
与此同时，海外旅行转弱。中东战争后，出行成本和风险上升，澳洲人减少北半球夏季旅行。ABS称，这是疫情以来首次出现这类下降。家庭仍在消费，但会更挑项目，也更关注长期成本。
数据中心投资此前是商业投资的重要支撑。2025-26财年，商业投资增长10.4%，其中包括数据中心在内的类别增长77%。但6月季度相关热度已经降温。数据中心建设会吸走建筑工人和材料，令住房建设更贵、更慢；设备高度依赖进口，建成后运营岗位有限，大部分利润也可能流向海外股东。
财政部长Jim Chalmers本周提到，澳洲提高生产率需要推动AI采用、提升技能、吸引人才并把握机遇。问题在于，AI是否提高生产率，取决于澳洲企业如何使用技术，而不是单纯建了多少数据中心。真正能改善生产力的，还包括机械设备、技术更新、培训和管理效率，但最新数据里，商业投资已经下滑。
这份GDP报告对利率也有影响。RBA把约2%的经济增速视为潜在速度上限，超过太多可能带来通胀压力。2.1%的年增速不会让央行意外，却足以让市场重新评估加息可能。GDP公布后，市场一度把9月底加息概率从约50%上调至70%左右。
普通澳洲人现在面对的是一种不舒服的组合：经济没有衰退到让央行放心降息，生活水平又没有改善到让家庭感到轻松。下一步真正决定利率方向的，很可能是9月季度通胀。如果价格压力继续顽固，澳洲家庭还要继续承受高利率和低人均增长的夹击。
发布者：zhan1，转载请注明出处：www.afndaily.com
