澳储行行长:澳人要准备好迎接更高的通胀 更低的工资增长

澳储行行长警告称,未来货币政策制定者的日子仍将不好过,这可能意味着大多数家庭和企业也是如此。

在经历了近30年的较低而稳定通胀(通胀率总体保持在澳储行2%至3%的目标区间内)之后,过去一年半物价大幅上涨令储行官员措手不及。

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罗伊(Philip Lowe)在澳洲经济发展委员会年度晚宴上表示,“人们普遍认为,7%或8%的通胀率将成为历史。因此,本轮高通胀相当令人震惊。”

罗伊再次警告称,重要的是要在价格上涨预期形成之前迅速抑制通胀,否则难度会大得多,经济损失也大得多,就像上世纪80年代和90年代初那样。

他说,“要使通胀回落,就需要高利率,这与深度衰退和失业率上升至少5个百分点相关。”

“高失业率持续了数年,给劳动力市场带来创伤,破坏我们的社区,代价非常高昂。”

迄今为止,罗伊仍认为通胀预期保持温和,工资增长仍远远落后于消费者价格(CPI)的上涨。

然而,罗伊对全球经济和地缘政治的发展不那么乐观。他警告称,这将使通胀变得更难以预测,也更难保持在过去30年的低位。

他在谈到上世纪90年代到新冠大流行期间时说,“供应方面的发展大多是良性的,或有利于管理通胀。” 当局利用全球市场来缓解国内产能压力的可能性越来越大。

“此外,中国经济的快速增长降低了制成品的相对价格,而世界各地的人口趋势导致全球经济中劳动力供应的增加。重要的是,我们还在很大程度上避免了过去引发通胀的主要战争。”

罗伊还表示,“国际贸易的增长速度不再快于全球经济。贸易集团正在形成,更紧密的一体化正在倒退。遗憾的是,今天的贸易和投资壁垒更有可能增加,而不是消除。”

罗伊指出,还有三个因素正在扰乱供应,从而给价格带来上行压力。

首先是大多数发达经济体和几个主要新兴经济体(尤其是中国)的劳动年龄人口下降。

第二是气候变化。

最后,向可再生能源过渡以应对气候危机本身可能会在短期内增加能源成本。

罗伊表示,“在一个供应冲击的世界里,生活更加难以应对;不利的供应冲击会加剧通胀,减少产出和就业。更高的通胀需要更高的利率,但产出更低,就业更少则需要更低的利率。未来我们很可能不得不更频繁地处理这种紧张关系。”

考虑到这一点,罗伊请求联邦政府继续进行上个月初步启动的预算修复工作。

“在一个供应冲击更加频繁的世界里,如果我们的劳动力和产品市场具有灵活性,我们就能迅速而有效地做出反应,这包括财政政策的灵活性,这需要保持强劲的潜在结构性预算状况。”

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