日本,断臂求生?

日本,断臂求生?

这到底是制裁俄罗斯,还是制裁日本?

这是最近日本民众心中最大的疑问。

俄乌战争爆发之后,日本和俄罗斯的关系也急转直下,降至冰点。

此前,日本跟随美国的脚步宣布对俄罗斯实施制裁,而且还不断向俄罗斯施压。

4月8日,日本外务省宣布,日方将俄驻日大使馆外交官、驻日贸易代表处职员共8人驱逐出境。

作为对俄制裁措施的一部分,日本政府19日开始禁止进口俄罗斯伏特加、木材等38种商品。

而实际效果呢?

都难受。

看眼汇率,日本好像更难受。

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卢布虽然一度被打得渣都不剩,但经过普大帝的一番操作,已从全球年度表现最差的货币华丽转身。

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在普大帝签署“卢布结算令”后,卢布汇率已经涨回俄乌冲突爆发前的水平。

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而日元,就相当惨烈了。

日元对美元汇率一度跌破1美元兑换129日元关口,创下2002年5月以来新低。

3月以来,日元快速贬值了9%。

不仅是兑美元,日元近来兑其他非美货币也同样表现疲软。

其中,在岸人民币兑日元也已突破20大关。

日元的大幅贬值,让其成为今年仅次于卢布的全球表现最差的主要货币。

伴随着日元的贬值,进口产品的价格和原材料的价格必然上涨,从而导致终端产品价格的上涨。

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像日本这种对进口依赖程度较高的国家,涨价产品涉及6000多种食品,甚至包括电费。

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日元贬值,日股反而向好

而输入性通胀的分配效应却导致出口商和富人得利,而个人和小企业则因为没有对冲能力和定价能力而默默承受大宗商品价格上涨的痛苦。

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日元在历史上号称是避险货币,但是现在日元的表现,远远超出市场的想象。

为什么日元会突然暴跌?

1、俄乌战争

日本是资源进口大国,日本制造业所生产的大部分商品,其最源头的原材料大都是需要进口的。

作为能源自给11%,粮食37%的经济体,日本的进口依赖度极高。

包含核能在内,日本能源对外依赖度为88%,若不包含核能,则对外依赖度为92%。

其中,虽然俄罗斯不是日本天然气进口主要来源国,但来自俄的天然气也在8%~9%。

制裁俄罗斯,日本怎能不被反噬?

这个时候跟着老大制裁俄罗斯,只能说是打碎了牙独自吞下。

在与俄乌冲突与供应限制引发的大宗商品反弹中,以日元计价的日本进口价值飙升。

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大宗商品逆差飙升(灰色),贸易逆差增加(红色)

日本的进出口价格之间的比率已经恶化,随着进口成本的膨胀,日本的经常账户将出现史无前例的衰退。

2、与欧美货币政策严重背离

其实,日元快速贬值也是因为日本央行与欧美主要央行金融货币政策的背离。


今年以来,美联储、欧洲央行和英国央行纷纷加快紧缩步伐,英国和美国已先后加息。

然而,日本央行迫于国内经济形势,仍在坚持超宽松货币政策。

日本与美欧的长期利差扩大,日元就必然出现容易贬值的行情走势。

美国大哥大手一挥,不带走一片云彩,留下小弟日本给自己兜底。

触发日元大跌的最大幕后推手,是日元利差交易资本。

美元最近太强了,美元指数最高都101点了,而且美债收益率持续上升。

这就让很多避险资金开始回流美国。

美债收益率持续飙涨与美日国债利差持续扩大,越来越多日本本土投资机构纷纷大举借入日元兑换成美元,投资美债以赚取更高的无风险利差收益,导致日元兑美元汇率持续快速下跌。

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就算日元跌得这么惨烈,日本央行仍不松口,表示绝不加息。

硬抗?

日本这次有什么打算?

1、强行刺激经济活力

要知道,日本产业依赖日元贬值,一直没有提高附加值,劳动年龄人口也在1995年达到顶峰之后减少。

企业生产基地向国外转移,在当地获得的收益向日本国内回流也有限。

日本国内产业的竞争力下降,容易陷入贸易逆差。

要提高日本国内产业的活力,必须要与依赖日元贬值的经济政策彻底告别。

日本通缩多年,一直完不成通胀目标,民众消费欲望很低。

这次外来输入性通胀,正是日本可遇而不可求的。

对日本而言,重启日本通胀循环,可能“过了这个村就没这个店”了。

日本,大概率要用这次“日元恶性贬值”来倒逼国内产业提升活力。

上世纪80年代,日本经济乘着日元升值的东风,向全球大肆扩张,实现了一次产业全球化的大转移、大布局。

如今,到了庞大海外资产反哺国内经济的时候了。

2、代理人攻击

日本这波反向贬值操作,同时也是一种“代理人”攻击。

帮美国一把,对亚洲背后来一刀,让美国加速对亚洲资产收割。

日本这次铁了心要当一轮伪军,送大哥一波顺水人情。

3、掩护海外资产撤退

日元这次主动示弱,实际上是为了掩人耳目。

日本在海外的投资规模是十万亿美元级的。

其中,大部分海外资产都在亚洲。

日元大幅贬值有利于日企高价甩卖其海外资产,掩护日资在亚洲各国的撤资潮。

随着日元的贬值,各国对日本的出口利润摊薄,日本对各国的出口却有所提振。

这样,本就不多的热钱,也在这个过程中流向日本。

反正美元都要回流,自己还不如从中抽点成。

3、抢占出口市场

扛着通胀压力坚持贬值,是为了让日本制造更有竞争力,抢占出口市场。

要知道,日本和我们在出口竞争格局上高度互为替代。

别再幸灾乐祸日元暴跌了,这波受冲击最大的可能是我们。

日元贬值足以推动日本制造,用低价来抢夺我们的出口市场。

尤其是长三角,疫情反复,生产趋于停滞,出口压力巨大。

每一次战争,都是国际地位的洗牌。

日本,正是看到了这波机会。

日本这波正是要壮士断腕,用本国民众的生活压力来谋取我们的外贸市场份额转移到日本。

当质量更好的日本货更便宜了,你还会考虑中国制造吗?

所以,你还能说,日本这次是被收割的对象吗?

当日本人自己拿起刀准备砍下一只手的时候,我们就该看清日本所图甚大的野心。

日本所图,无它,唯再次崛起尔。

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