提振澳洲经济: 央行 vs 政府

提振澳洲经济: 央行 vs 政府

在政府与央行行长关于振兴经济最好方式的对峙中,13位知名经济学家表明了立场。

所有13位都支持央行行长罗伊(Philip Lowe).

他们说就储备银行本身而言已经无法做出什么额外措施来提振经济了。

所有的经济学家都认为需要额外的措施刺激经济,而且这种刺激不仅来自央行,还必须来自财长Josh Frydenberg。

13位中 有12位说财长应该放弃立刻盈余的计划。

这13位经济学家都是澳广的“谈话”(The Conversation)栏目在今年年初集结的20人经济预测委员会的成员。

13位中有12位对于经济放缓的幅度表示惊讶。

13位来自5个州的10所大学。

他们中有宏观经济学家,经济模型师,前国库部, IMF, OECD 和央行官员以及一名前政府部长。


储备银行需要帮助

政府认为在经济下滑中政府开支以及财政政策对刺激经济作用有限。

在没有经济危机的情况下,经济疲软“最好以货币政策回应。”

货币政策 – 央行调整利率- 在现有形式下已经黔驴技穷。

央行已经把利率调到接近于零(0.75%),并考虑本周二再次降息。

他们那准备考虑所谓的“非常规措施”,包括购买债券以迫使长期利率降到接近零。

行长罗伊博士说有必要进行“财政支持,包括政府基建开支”,说货币政策能起的作用有限。

13位经济学家一致支持行长。

其中7位说目前最需要的是财政刺激(包括政府在基建上的额外开支),3位说需要财政和货币政策,3为希望政府进行“结构性改革”,包括帮助经济应对气候变化并去除官僚主义的措施。

没有一位说仅靠央行而不需要政府支持就能与经济下滑抗争。

– “有足够的空间进行财政刺激,尤其在基建开支方面” (Mark Crosby, Monash University)

– “我同意在利率如此之低的情况下货币政策不再有效” (Ross Guest, Griffith University)

– “是时候采取协调的货币和财政政策以拉动内需。” (Guay Lim, Melbourne Institute)

财政盈余可以等一等

13位中有11为认为政府应该放弃2019-20财年取得财政盈余的决心。

经济建模师Renee Fry-McKibbin说政府”应该放弃以一切代价取得盈余的立场“。

前联邦国库部和ANZ 经济学家Warren Hogan 说在目前的环境中获得盈余将是”零价值的“。

前 经合组织OECD 董事 Adrian Blundell-Wignall说政府不该关注盈余,而应该争取”净经营平衡“,这是莫里森2017年担任财长时提出的观点。

此举将把值得投资的基建和借款移到另一张资产负债表中去。

而政府辩论应该着眼于年度的经营预算是收支平衡的还是赤字的。

前国库部和IMF经济学家 Tony Makin 是两位支持政府坚持努力盈余的经济学家之一,他说每年政府债务的利息费用高达140亿澳元,”四倍于外援预算,几乎是政府用于高等教育预算的两倍。“

如果采取财政经济刺激措施,让债务进一步额外会让澳洲的信用度面临危险。

但是Markin教授也认为政府不该把一切都推给央行。

他提出了一个满足严格标准的额外基建项目进行投资的计划,还有减公司税以及政府减少开支以增加投资津贴的计划。

前贸易部长 Craig Emerson 也希望能够给投资以额外津贴,说投资的企业应该能够立刻得到符合资格开支的20%的津贴。

这是工党在2019年选战中提出的计划。

财长Josh Frydenberg 已经表示类似的计划不会在2020财政预算中予以考虑。

Emerson博士认为提供投资津贴以及取得预算盈余是可以同时做到的。

量化宽松令人担忧

13位中的5位经济学家对央行采取”非常规“措施 – 比如购买政府和私企债券推低长期利率趋近于零 – 表示担忧,这种做法称为量化宽松。

Jeffrey Sheen 和Renee Fry-McKibbin 说这种措施应该仅在紧急情况启用。

Adrian Blundell-Wignall和Mark Crosby说已经尝试过的国家发现措施并未起到作用。

– ”欧洲央行采取的量化宽松让通胀率低于目标,增长放缓。量化宽松破坏了银行间市场,低估了风险,并鼓励杠杆和资产投机。“ — Adrian Blundell-Wignall

Steve Keen 说欧洲和美国采取的量化宽松让银行富足,推高资产价格,但是并未对提振消费者花费起到什么作用,”因为富人并不会花掉大部分财富。

财长应该采取行动

总的来说,13位经济学家的观点确保经济不再进一步疲软是政府的责任,而在利率接近于零而非常规措施的效果可疑的情况下完全依赖央行来拯救经济是不明智的。

政府可以采取的措施包括增加失业救济金,增加给学校和技能培训学院的拨款,为谨慎选择的基建项目借款上马,进一步减税(包括为企业投资提供税务优惠)以及在旨在防止气候变化以及适应气候变化的项目上花钱。

这些经济学家支持行长请求政府支持的诉求。他们认为央行需要政府支持。



https://www.abc.net.au/news/2019-11-04/economists-back-rba-philip-lowe-not-treasurer-josh-frydenberg/11667836

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