彭博调查:全球将在2018年遭遇股债双熊

彭博调查:全球将在2018年遭遇股债双熊

 

根据彭博对基金经理和策略师的调查,美国历史上持续时间第二长的 股票牛市将在2018年底结束,届时,美国信贷也将进入全球危机以来的首个熊市。

对四大洲30名金融专业人士的调查显示,他们对什么是目前最脆弱的资产缺乏共识,答案范围从欧洲高收益率债券到新兴市场本币债务,但大多落在 债券领域。关于下一次美国衰退的问题得到25份答复,答案中值是2019年上半年。

金融市场大周期的预期结束时间,将会恰逢中央银行的资产负债表收缩计划正在高潮之时。到2018年中,美联储的缩表可能已经进行了一段时间,而欧洲央行可能已经加入日本央行的行列,逐渐减少资产购买。

 

彭博调查:全球将在2018年遭遇股债双熊

虽然没有一个受访者预计会出现2007-09年那样的 崩溃,但较小规模的下滑在过去因曾造成巨大的损失。2002年的美国股市熊市导致超过7万亿美元财富灰飞烟灭。

“后果可能非常痛苦,”在伦敦施罗德投资管理有限公司管理一只多资产基金的 Remi Olu-Pitan表示。“我们已经有一个流动性推助的牛市。如果流动性被撤走,就会出现压力点。”

中央银行政策是大多数受访者的关注点。过去十年,货币当局通过前所未有的、有时协调一致的努力来支撑金融体系和全球经济。许多人将无序撤出刺激政策视为最大的风险。最近几周的事态为这种担心提供了依据,欧洲和英国的决策者围绕收紧政策的讨论莫衷一是。

非常值得注意的是,在调查所得主要担心问题中,没有中国。只有一名投资者强调了该国金融体系出现中断的危险。巴哈马拿骚Deltec International Group的首席投资官 Atul Lele表示,第一担心中国,紧随其后是美联储过度收紧。
对于标普500指数何时会出现超过20%的跌幅的问题,21名受访者的答案中值是2018年第四季度;两人预计熊市将在今年第四季度开始。

对于信贷熊市的问题,21名受访者的答案中值是2018年第三季度。信贷熊市的界定,是美国投资级公司债相对于同期国债的收益率溢价升高1个百分点。

调查是7月14至21日进行的。

 

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