好运眷顾James Hardie，投资者不再纠结并购疑云

尽管James Hardie提出收购总部位于芝加哥的户外地板制造商Azek一度引发投资者强烈不满，但这笔交易尘埃落定后，James Hardie的股价似乎正在回暖。

回顾一下交易概况：James Hardie将其主要上市地从澳洲证券交易所（ASX）转至纽约证券交易所，并以约140亿澳元的价格收购Azek。值得注意的是，这笔交易完全绕过了James Hardie现有股东的投票环节，由Jefferies投行设计的结构只需要Azek股东同意即可。而后者已在上月末批准该交易，也消除了交易方向上的所有不确定性。

自那以后，尽管此前众多大股东对交易表示愤怒，但他们也目睹了公司股价的反弹。在Azek合并消息宣布前，James Hardie的股价收于每股46.80澳元；公告发布当天暴跌15%，4月初一度跌至33.29澳元的低点。

但在过去的一个月内，James Hardie股价上涨了18%；尤其在Azek股东批准交易后的当周，更是飙升9.5%。自4月低点以来，股价累计反弹接近30%。

那么，这一走势说明了什么？无论是对于James Hardie本身、建筑材料行业，还是更广泛的投资市场，也许最重要的启示是：不确定性才是压在股价上的最大“石头”——如今这一压力已经解除。此外，美国住宅建材板块在经历年初疲软后也出现小幅复苏。

当然，澳洲和美国股市近期屡创新高，也为James Hardie提供了外部助力。

更直接利好的因素是标普（S&P）指数调整确认：由于并购完成后公司规模大幅扩张，James Hardie将在ASX 50、ASX 100和ASX 200指数中所占权重上升。

此外，其股票也将被纳入MSCI本地大型股指数和富时（FTSE）澳大利亚指数，后两者决定保留James Hardie的澳大利亚注册地身份。

不过，投资者是否应当追涨这波行情？投资银行Barrenjoey给出的建议是**“不宜追高”**，并指出公司下一季度的财报可能面临下调风险。

但市场总有健忘的特质——投资者的情绪似乎早已忘了几个月前的愤怒。