开始提高利率的决定标志着储蓄和投资的新纪元

在利率下降 11 年后,开始提高利率的决定标志着储蓄和投资的新纪元。

虽然媒体的主要焦点一直是抵押贷款利率,但从现在到紧缩的货币政策阶段,至少有五个主要考虑因素。

一次上涨将导致更多

第一个是这不是孤立的加息。

储备银行行长 Philip Lowe 博士明确表示,随着银行从刺激经济转向对抗通胀,这将只是众多加息中的第一次。

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“董事会致力于采取必要措施,确保澳大利亚的通胀随着时间的推移回归目标。这将需要在未来一段时间内进一步提高利率,”澳大利亚央行董事会在声明中表示。

声明还明确表示,他们将继续关注通胀的强度、就业市场——尤其是失业率和工资增长——以及经济增长。

几乎完全没有了对刺激经济的关注,这在 COVID-19 大流行初期是一种一心一意的方法,导致了一些非常规的政策。

变化将是小而渐进的

加息 25 个基点使现金利率达到 0.35% 的事实和董事会声明的措辞都清楚地表明,这个利率上升阶段不会是一个恐慌的阶段。

虽然通胀率升至 5.1% 并远高于澳大利亚央行的目标范围,可能高于预期,预计将导致 6% 的“顶部”,但恢复到更中性的环境将是小幅且渐进的上升,其中每次上升后仔细测量经济温度。

如果失业率上升,工资增长放缓或整体经济陷入困境,预计澳洲联储会在继续前行前等待。

具有讽刺意味的是,澳大利亚庞大的个人债务,尤其是住房债务对他们的任务有所帮助,小幅上涨足以给偿还债务的人带来沉重压力,从而迅速降低了经济需求。

银行将像士兵一样排队

如果说这次最初的上涨教会了我们什么,那就是商业银行会像士兵一样排成一列,在上涨中传递。

虽然银行在储蓄下降的过程中出现了一些争吵和迟到的行为,但在上升的过程中不会有这样的行为,客户应该期望上升的利率会全部转嫁到他们的可变利率上贷款非常快。

如果有一些变化,它更有可能发生在等式的定期存款方面,银行开始习惯于在多年能够以最小的努力和极低的利率吸引存款之后竞争资金的想法.

货币政策以其他方式收紧

虽然它在许多金融媒体上基本上没有被提及,但澳大利亚央行也在不紧不慢地将其资产负债表缩回到更传统的规模。

Lowe 博士非常明确地表示,该银行不会开始出售其在大流行期间购买的债券。

取而代之的是,澳洲联储采取了一种更加细致入微的方法,计划不将其拥有的到期政府债券的收益进行再投资,并让债券到期日在很长一段时间内自然地缩小资产负债表。

重要的是要注意,即使普通澳大利亚人完全不知道这一过程,这实际上是一种收紧货币政策,而不是操纵更高的现金利率。

预测利率不会太难

随着现金利率的上升,澳大利亚央行迎来了其对通胀的新预测,他们预计今年通胀率将达到 6%,基本为 4.75%,然后在 2024 年年中放缓至 3%。

记忆深刻的人可能会记得,2024 年是澳洲联储对何时开始再次加息的最初估计——由于去年底这里和世界其他大部分地区出现显着通胀,这一预测已经过时。

通过向我们提供其对通胀的主要预测,澳洲联储有效地为我们提供了密切关注数据进展情况的工具。

如果通胀率升至 6% 的预期峰值之上,那么利率前景将会恶化,但任何迹象表明通胀因供应线的释放或到 2024 年之前的其他因素而有所缓解,都将表明加息将暂停。

除此之外,还必须添加围绕失业、工资增长和经济增长的变量,但作为 RBA 将如何实施利率正常化的现成估算者,通胀率将作为一个方便的速记。

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