分析师:工业地产交易繁盛期即将结束

业内分析人士表示,随着利率和债券收益率的上升,开始对工业地产市场这个高涨的行业产生影响,ASX上市的重量级企业Centuria Industrial REIT(CIP)所拥有的物流地产的最新估值可能是接近顶峰的信号。

这个价值41亿澳元的信托基金自称是 “澳大利亚最大的国内纯粹的工业房地产投资信托基金”,在今年前六个月,其价值仅增加了1.3%(4800万澳元),在对其近三分之二的投资组合进行独立估值后,其加权平均资本化率(或收益率)没有变化,为4.19%。

分析师:工业地产交易繁盛期即将结束

这标志着从截至去年12月的六个月里录得的9.6%(2.81亿澳元)的估值收益,以及33个基点的资本利率收紧,出现了急剧下滑。与去年同期相比,它录得11%的估值收益和42个基点的收紧。

与其他许多工业地产业主一样,该信托基金在过去几年中录得了惊人的估值收益,因为机构投资者重新调整了他们的投资组合,以获得对这个蓬勃发展的行业的投资,其中对仓库空间的需求是由电子商务的加速推动的。

这种需求促使超级优质工业的平均收益率从2015年的7%以上降至去年年底的4.5%,过去12个月的许多交易的收益率低于4%。

CIP基金经理Jesse Curtis周二表示,”积极的租赁活动和租金增长将支持估值”,虽然工业业主将受益于东部沿海地区创纪录的低空置率所带来的租金收入增长,但他们将无法指望大的估值收益来支撑其资产负债表。

一些公司甚至可能因为资本利率上升而记录下房产价值的下降,工业地产专家Pipeclay Lawson公司的首席执行官David Libling强调了这一点,他预计收益率将进一步上升150个基点。

估值公司m3property的工业主管Matt Webb表示,鉴于交易活动已经放缓,交易指标正在被重新评估,他对CIP的最新情况并不感到惊讶。

“韦伯先生说:”在过去的七年里,工业地产的发展几乎是史无前例的,但现在的收益率处于历史低位,利率也在上升。

“10年期国债收益率为3.4%,很难证明以3.5%的利率购买工业地产是合理的。

“我听到的故事是,分析师们无法堆出六个月前可以堆出的工业交易估值。”

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