全球风险加剧!澳洲未来一年仍有望避免经济衰退

未来一年,澳洲经济有望避免衰退,尽管其最大贸易伙伴中国的经济因新冠限制措施而大幅放缓,而美国快速收紧政策增加了经济下滑的风险。

在其他发达经济体发出警告信号之际,出口价格飙升和澳元走软给澳洲带来滚滚财源。紧张的劳动力市场和仍在增加的储蓄,也在帮助澳洲家庭应对迅速上升的借贷成本。

Barrenjoey Markets首席经济学家马斯特斯(Jo Masters)表示,“我们预计会出现软着陆,而不是衰退。澳洲既是能源出口国,也是食品出口国,澳元目前(而且预计将继续)低于公允价值。”

彭博社(Bloomberg)的调查支持了她的观点:澳洲明年出现衰退的几率为25%,英国为60%,美国为50%,新西兰为35%。

对澳洲将避免连续两个季度经济收缩的预期,反映在收益率曲线趋陡的债券市场上。这与美国收益率曲线的反转形成了鲜明对比,后者表明衰退可能即将来临。

澳储行则更为谨慎,行长罗伊(Philip Lowe)周五表示,海外风险不断增加,正给澳洲经济带来压力,将加大实现“软着陆”的难度。

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澳储行正处于几十年来最严厉的紧缩周期之中,自5月以来已加息2.25个百分点。但目前它正在接近中性利率,有可能使其回到上调0.25个百分点的较小幅度。相比之下,美联储本月可能会连续第三次加息75个基点。

事实上,全球政策制定者已经警告称,即使以牺牲经济增长为代价,也必须战胜通胀。这也与澳储行强调需要保持澳洲经济“平稳增长”的言论形成了鲜明对比。

澳储行立场不那么强硬的一个关键原因是,与海外国家相比,澳洲的通胀起点较低。消费者价格增幅预计也不会达到美国和其他地区令人担忧的高点。

此外,几乎没有证据表明工资-物价螺旋式上升,即使在劳动力短缺加剧的情况下,工资涨幅仍相对温和。 由于大宗商品和能源供应的中断,导致煤炭和其他商品价格飙升,澳洲也成为俄罗斯入侵乌克兰后果中罕见的受益者。

在煤炭、铁矿石和液化天然气出口的推动下,澳洲公布了今年创纪录的月度贸易顺差。 IFM Investors首席经济学家乔伊纳(Alex Joiner)表示,“我们的贸易条件为我们带来了其他国家所没有的推动力。液化天然气和煤炭的出口非常有利,我们的预算状况将比许多发达经济体好得多。”

不同寻常的是,出口价格的飙升并没有反映在与大宗商品挂钩的澳元上,过去三个月的平均汇率为69美分。联邦银行预计,到明年年初,汇率将降至62美分,这是自2020年初以来从未见过的水平。本币贬值也将使澳洲对海外游客和学生更具吸引力。

澳洲的就业人口比和参与率都接近历史最高水平——两者都远高于许多其他国家——突显出劳动力市场的潜在势头。职位空缺也居高不下,这表明这种势头将持续下去。

澳新银行集团(ANZ Banking Group)的伯奇(Catherine Birch)表示,“在劳动力市场如此强劲的情况下,很难看到澳洲经济急剧恶化。”

她预计,到2023年初,澳洲失业率将降至3%。 与此同时,澳洲人仍然有大量储蓄可以用来支持消费,在新冠疫情封锁期间,政府的财政刺激措施让他们积累了大量现金,而当时又几乎没有消费选择。 但也不是一切都是积极的。

令人担忧的一个关键领域是房地产市场的迅速逆转,其下跌幅度之大,自1991年经济衰退前夕以来从未见过。

受冲击最严重的是领头羊悉尼,过去三个月,悉尼的房价下跌了近6%,相比之下,9.9万亿澳元的全国房价下跌了3.4%。

进一步的下跌是不可避免的,因为澳储行将在不到三周的时间内召开会议,预计将再次加息。澳洲人负债累累,这意味着更高的借贷成本最终将开始挤压家庭预算。

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