全球私募信贷巨头竞逐西太平洋银行 300 亿澳元 RAMS 贷款组合

RAMS 贷款规模峰值时接近 318 亿澳元，占西太平洋银行总贷款组合的 3.7%。图片来源：法新社（AFP）

全球私募信贷巨头已开始排队竞逐西太平洋银行（Westpac）旗下与 RAMS 业务相关的近 300 亿澳元住房贷款控制权。

据悉，在美银（Bank of America）提供咨询的这一交易流程中，阿波罗全球管理公司（Apollo Global Management）、科尔伯格・克拉维斯・罗伯茨公司（Kohlberg Kravis Roberts，KKR）、黑石集团（Blackstone）等私募股权基金，以及澳大利亚上市非银贷款机构 ColCap、固定收益巨头太平洋投资管理公司（Pimco）均已表达初步兴趣。

此次出售背景是，西太平洋银行去年决定关闭 RAMS 住房贷款业务 —— 此前澳大利亚企业监管机构称该业务是抵押贷款欺诈的 “温床”。

澳大利亚证券与投资委员会（ASIC）指控 RAMS 存在 “系统性不当行为”，涉及 84 起事件，具体包括发放 “欺诈性贷款”（俗称 “骗子贷款”）、接受伪造工资单，以及纵容分支机构员工中饱私囊。

2007 年全球金融危机期间，西太平洋银行以 1.4 亿澳元收购了全国性住房贷款机构 RAMS。

RAMS 贷款规模峰值时接近 318 亿澳元，占西太平洋银行总贷款组合的 3.7%。

彼时，RAMS 在澳大利亚还拥有 73 家特许经营门店。

澳大利亚证券与投资委员会的指控涉及 12 家特许经营门店，包括墨尔本市中心及郊区、悉尼内西区和悉尼西区的门店运营商。西太平洋银行已于 2022 年获悉这些情况。

西太平洋银行此前曾试图出售 RAMS，但在了解到不当行为的严重程度后，决定关闭该业务。

目前剩余的 300 亿澳元贷款正处于 “逐步到期清算” 状态。

私募股权公司渴望参与此类资产的竞拍，以扩大其蓬勃发展的私募信贷业务。随着银行收紧放贷要求，私募信贷已成为金融市场中快速增长的领域。

此外，昆士兰银行（Bank of Queensland）价值 38 亿澳元的设备融资贷款组合也在出售中 —— 美银为该交易提供证券化方案，且已吸引阿波罗全球管理公司关注。

其他非银贷款机构（如 KKR 控股的 Pepper Money）也在待售名单中（Pepper 目前已聘请杰富瑞集团（Jefferies）担任顾问），但大型私募信贷基金虽有兴趣，却仅愿在 “价格合适” 的前提下参与。

西太平洋银行此前还曾计划出售其财富管理业务 Panorama。

该业务当时通过摩根士丹利（Morgan Stanley）推进出售，但当时的报价未达到预期。

最终，西太平洋银行决定保留该业务。有消息人士称，该行目前可能将 Panorama 视为实现收益增长的途径之一。

这家澳大利亚 “四大银行” 之一目前暂未将收购纳入议程，因其正推进名为 “Unite 计划”（Project Unite）的重大 IT 系统技术升级，涉及数十亿美元投入。

这意味着，在汇丰银行（HSBC）通过花旗集团（Citi）推进的澳大利亚银行业务出售交易中，西太平洋银行可能会作壁上观。

澳大利亚国民银行（NAB）或许是唯一可能考虑收购汇丰澳新业务的银行，而澳大利亚和新西兰银行集团（ANZ）则正忙于整合近期收购的 Suncorp 银行。

《华尔街日报》上周报道称，部分分析师认为企业债市场的最大风险来自私募信贷 —— 这一融资领域在十年前几乎尚未存在。

私募信贷市场的大部分业务是由阿波罗全球管理公司、黑石集团等私募基金管理机构直接发放贷款，贷款对象多为企业，也包括个人消费者和房地产投资者。

该报道指出，美国信贷市场目前热度较高，但受持续通胀和违约率上升影响，交易员正变得愈发谨慎。

其中一个担忧是，向高风险借款人放贷的规模多年来持续增长：起初是通过传统债券和贷款，随后转向私募信贷，且复杂的资产支持债券也再度兴起。

信贷繁荣持续时间越长，违约率上升的可能性就越大。

华尔街最核心的担忧在于，企业债的超高估值正掩盖市场中的过度风险，且投资者承担这些风险所获得的回报并不充足。

上周，澳大利亚酒吧业大亨乔恩・阿德格米斯（Jon Adgemis）申请破产，这一事件恰好表明，澳大利亚的私募信贷机构一直在承接风险更高的贷款。

尽管阿德格米斯的酒吧资产组合价值仅约 7 亿澳元，但其所欠债务已飙升至 18 亿澳元。