中澳关系回暖,原因令人惊讶!

最近,中澳外长在印尼巴厘岛举行的G20外长会议期间会晤,成为中澳双边关系坠入冰点后的首次外长会谈。

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虽然目前尚未出现实质性的改变,但是双方均表示稳定的关系符合两国利益,而该会谈也再次点燃了人们对中澳关系破冰的希望,并随即引起了澳洲资本市场的暗流涌动。

据调查,多家澳交所上市煤矿公司股价出现大幅上涨,而推动此轮价格上涨的原因主要是投资者猜测中国有望逐步解除对澳洲商品的禁令,如果猜测正确,那么澳洲煤炭出口商自然将坐收渔翁之利。

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中澳关系回暖,原因令人惊讶!

以Whitehaven Coal Limited (WHC) 、Yancoal Australia Limited (YAL) 和New Hope Corporation Limited (NHC) 为例,三家煤矿企业的股价自外长会晤后出现了9%~21%的涨幅,如果从今年初已经开始统计,那么涨幅已经达到88%~111%

那么为什么这次外长会晤会激发投资者对煤矿企业的强烈乐观情绪呢?澳大利亚的煤炭在国际能源市场中具体又有什么优势呢?

或者说,如果中澳关系破冰的道路并非想象中那么平坦,那么澳大利亚的煤矿企业又将何去何从呢?

首先,我们需要了解目前中澳两国在煤炭贸易上的现状

简单来说,就是低谷。

自从中澳关系恶化后,中国虽然没有通过官方渠道宣布禁运澳洲煤矿,但基本已经从实质上最大化脱钩。

但是对于中国这个人口大国和能源消耗大国来说,脱钩澳洲煤矿带来的影响无疑是一把双刃剑。

据澳大利亚洛伊国际政策研究所(Lowy Institute)经济学家Roland Rajah表示:“中澳贸易关系僵化对两国带来的负面影响是双向的,目前能源价格高企,特别是煤炭,以及考虑到中国经济在第二季度出现了低于预期的增长,那么取消对澳煤炭的封锁是值得重新考虑的。”

Roland Raja还指出,对澳洲煤炭的制裁并没有对澳洲经济带来太大影响,反而对中国本地居民和企业的能源供应带来了隐患,比如去年9月辽宁省出现的大范围企业断电,就是中国本土能源供应不足所导致。

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另一方面,Bloomberg报道同样指出,截止2021年,中国接近70%的电力均来自火力发电站,而高达90%的电力供应又都来自本土,所以,中国能源市场对燃料煤(thermal coal)的高度依赖可见一斑。

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下一个问题:澳洲向全球市场输送的煤炭一共有几种?澳洲在国际煤炭市场中地位如何?

从商业角度来看,主要分为两种

  • 燃料煤(thermal coal):能够通过燃烧直接产生动力和热能的煤炭,用于取暖、发电以及一些机车的动力来源。
  • 焦煤(coking coal):高炉初次炼钢过程中的关键燃料和反应物,市场对焦煤的需求和钢材的需求存在高度相关性。

在全球市场中,澳洲的煤矿占到了举足轻重的地位。

据澳大利亚国家地理科学局(Geoscience Australia)统计,澳洲的煤矿储量占全球总量14%,为全球第三大,仅次于俄罗斯的15%和美国的24%。

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全球黑煤(black coal)以及褐煤(brown coal)储量一览,数据来源:BP Statistical Review

在出口方面,澳大利亚在2019-2020年期间是全球最大焦煤出口国和第二大燃料煤出口国。在过去的8年间,澳洲煤炭的最大购买国分别是日本、中国以及韩国。

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2014-2020年间澳洲煤炭出口情况一览,数据来源:澳大利亚国家地理科学局

值得注意的是,地理科学局数据显示,“其他国家(Other)”对澳洲煤炭的进口总量在2017年后超过中国,仅次于日本。

换句话说,与铁矿石相比,澳洲的煤炭贸易关系更加多元化,各出口目的地之间的总量较为平均,鸡蛋并没有放在同一个篮子里。

再下一个问题,目前澳洲在煤炭出口上的“生意”做得怎么样?

答案是非常好。

自俄乌冲突爆发以来,包括俄罗斯原油和煤矿等重要能源商品成为了制裁对象,对供给端造成了巨大破坏,国际煤炭价格出现了爆发式的上涨。

另外,新能源转型迫使大量国家纷纷抛弃化石燃料(包括煤炭),但是在全球供应链受阻的今天,各大主要经济体再次转向煤炭,对煤炭价格火上浇油。

以欧盟最大经济体德国的1年期电力远期合约为例,该标杆价格已经在两年内暴涨650%。另一方面,天然气价格也出现了惊人的上涨,在今年翻倍。

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德国(EEX)1年期电力合约价格一览,数据来源:EEX

国际煤矿价格同样在2021年下半年开始出现大幅上涨,并在东欧局势恶化后加速,在今年2月末达到703.9%的涨幅(与21年初相比),虽然随后稍有回落,但截止发稿时仍然坚守在600%水平。

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2021年9月-2022年7月国际煤炭价格一览

结果呢?非常直观。

澳洲煤矿出口总值在2021-2022财年突破历史纪录,超过1000亿澳元,成为澳洲有史以来第二个能够跻身千亿俱乐部的大宗商品,仅次于铁矿石。

所以,即便中国这个最大贸易伙伴缺席,但是澳洲煤矿企业仍在大宗商品价格飙升和能源危机的关头下赚得盆满钵满。

那么澳洲煤矿接下来的道路是否一马平川呢?

现在还很难说。

一方面,中国在5月开始投入巨资拉动地产和建筑行业(粗略估计为35万亿人民币),两大行业在中国经济占比接近30%,并同时都对煤炭有极高需求,如果刺激政策奏效,那么煤炭的需求也将随之上升。

但是另一方面,目前全球经济大幅减速,甚至一些发达经济体在加息之后已经进入衰退。

而随着商业活动的减缓以及消费者需求的下降,许多大宗商品价格也出现了大幅回落。这些现象对原材料开采企业,甚至澳洲整个出口型经济体带来的影响将不可小觑。

最后,从长期来看,澳大利亚计划在2050年之前实现碳中和目标,那么逐渐减少并最终告别煤炭等非环保能源已是定局。

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中国本地煤矿企业也在迅速加大投资,中国国家能源集团(CEIC)净利润创下历史最高

不过,暂且抛开煤炭贸易来看,中澳双方在外交层面上的紧张气氛已经有所缓解,这也是中澳商界和民间所愿意看到的。

至于双方是否能在贸易关系上逐步回暖,仍然需要时间来证明。

发布者:Ian,转载请注明出处:www.afndaily.com

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