中国代客结售汇逆差格局已持续两年 远期净结汇或预示拐点将至

中国代客结售汇逆差格局已持续两年 远期净结汇或预示拐点将至

 

季节性购汇因素推动境内汇市6月美元购买需求保持旺盛,中国境内汇市银行代客结售汇整体延续逆差格局,不过市场对人民币汇率好转的预期继续在远期市场得到证实,银行代客远期连续三个月录得净结汇,且规模扩大。

国家外汇管理局周四发布的数据显示,6月 银行代客结售汇逆差923亿元人民币,较5月逆差852亿元人民币小幅扩大; 远期结售汇顺差303亿元人民币,4、5月顺差分别为350亿和235亿元人民币。远期市场上一次连续三个月净结汇,要回溯到2014年上半年。

反映企业和居民等市场主体在即期外汇市场供求关系的银行代客结售汇差额,至6月已经连续第24个月录得逆差,且规模创今年1月以来新高,显示人民币5月下旬以来显著走强,并受到季节性购汇因素拖累下,外汇仍然供不应求。6月,中国央行 外汇占款继续下降343亿元,也佐证了央行仍需向市场提供美元流动性。

“即期市场继续净购汇主要还是受到季节性因素影响,六七月考完试出国旅游的人数众多,因此预计7月份即期市场仍是逆差。”华侨银行驻新加坡经济师 谢栋铭在采访时表示,服务贸易逆差现在是购汇的重头戏之一,而且这两年的趋势越来越明显。

 

中国代客结售汇逆差格局已持续两年 远期净结汇或预示拐点将至

预期改善

远期结售汇连续第三个月呈现净结汇,则被市场人士视为市场主体人民币预期持续改善的信号,并有望在未来带动即期市场扭转逆差格局。谢栋铭认为,远期结汇意愿提高,说明预期有所分化,有人看多,有人看空,这也是双向波动的前提。

中国外汇局发言人王春英在发布会上说,2017年上半年银行对客户远期结汇签约同比增长94%、远期售汇签约下降18%;一季度逆差34亿美元,二季度顺差130亿美元,“说明近期人民币贬值预期明显减弱。”

王春英并 表示,上半年售汇率明显下降,企业外汇融资平稳增长;结汇率有所上升,境内个人持有外汇的意愿总体下降。她提供的数据显示,上半年衡量企业购汇动机的售汇率,也就是客户从银行买汇与客户涉外外汇支出之比为68%,较2016年同期下降9个百分点,结汇率则为62%,较上年同期上升1个百分点。

“全方位”好转

王春英在发布会上提及,预计下半年国内经济企稳向好的执着更稳固和可持续,国内市场进一步开放有利于资金流入和巩固市场信心,外部环境的影响也更加温和,“美联储加息对市场的冲击尤其是对美元汇率的提振作用递减,也说明市场适应能力有所增强”,这些内外因素对于跨境资金流动好转的推动是“全方位的”。

交行金融研究中心外汇市场分析员刘健也表示,随着季节性因素减弱,中国短期经济数据超预期,美元指数低位震荡,人民币对美元汇率有望保持稳定。预计短期内资本流动数据有望稳步改善,未来1-2个月不排除资本净流入的可能。

此外市场也不能忽视一些扰动因素。瑞穗银行外汇策略师 张建泰在采访中预期,下半年随着更多海外资金流入中国,购买人民币资产,带动相关外汇对冲需求增加,结售汇数据可能会受到一定影响而出现波动。

 

 

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