亿万富豪 Will Vicars 已不再担任慈善投资管理公司 Future Generation Global（FGG） 的“压轴”外部经理之一。该上市投资公司近年难以长期跑赢全球股票基准，正进行阵容调整。
Will Vicars. Picture: Nic Walker
Vicars 的 Caledonia Investments 已在圣诞前夕的一份 ASX 更新中悄然从 FGG 的投资经理名单上消失——这一变动直到悉尼知名基金经理 Doug Tynan 的 GCQ 加入后才引发关注。
Doug Tynan.
Future Generation Global 由 Geoff Wilson 创立，分设全球与澳洲两只对应产品，旨在集合顶尖选股经理提供投研、并放弃管理费与业绩报酬（至今累计 9950 万澳元），节省的费用用于慈善捐助。
今年财年至今，FGG 超越 MSCI AC 指数 1%；但在3 年、5 年、7 年区间表现落后基准。自 10 年前成立以来，累计回报 10%。
FGG 未就 Caledonia 的退出置评。
- Will Vicars 以钟情悉尼顶级房产闻名，私人名下已购入逾 1.15 亿澳元海滨资产。其位于 邦迪（Bondi） 的一套奢华公寓，近期被陷入破产诉讼的前 KPMG 交易撮合人、现酒馆业主 Jon Adgemis 暂住。
- 同期文件显示，昔日明星 Magellan（由 Hamish Douglass 联合创办）在 FGG 组合中的投资额度亦被下调。
- 新加入的三家为 GCQ（Doug Tynan）、Fairlight 与 Langdon。
Doug Tynan 于 2022 年 7 月离开 VGI Partners（与 Robert Luciano 发生决裂）后创立 GCQ。自创立以来，基金年化回报 29.9%，年均超越 MSCI 基准 8.8%，这对 FGG 颇具吸引力。
在一档由 FGG 首席执行官 Caroline Gurney 刚发布的播客中，Tynan 表示其当前投资兴趣聚焦高端奢侈品。其基金在 LVMH、Hermès、Richemont（卡地亚与梵克雅宝母公司）上翻倍获利。
“大约四五年前（LVMH）处于明显受挫的价位时，我们买入。”
GCQ 的内部纪律是：当股价达到估算公允价值的 90% 时卖出。因此三年前在 850 欧元附近减持。最近几周又在 450 欧元附近回补，因为市场对中国需求走弱的担忧忽略了诸如美国等市场的增长。
The new Louis Vuitton x Murakami Chapter Two collection. Photo: Harley Weir
他称，负面消息创造了机会，LVMH 因此成为其组合中的大头仓位。“我们并不认为 Louis Vuitton 或 Dior 的品牌生命周期已尽。他们现在也拥有 Tiffany，虽仍在打磨中，但在改善。我们认为 LV 最好时刻仍在前方。”
过去超高端消费主要由俄罗斯、沙特，随后是中国推动；Tynan 认为美国年轻人正成为下一波主力：
“听起来或许有些意外，北美过去从来不是超奢品的大买家（曼哈顿第五大道或洛杉矶罗迪欧大道除外）。但随着新一代崛起、千禧一代开始继承可观财富，他们在买——各大奢侈品牌正在整个北美增长。”
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